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# Put Selling

| Level   | 🧙‍♀️ beginners  |
| ------- | ---------------- |
| コンポーネント | OTMプットオプションの売り   |
| 方向性     | 📈 強気相場,控えめな弱気相場 |
| 不向き     | 📉 極端な弱気相場       |
| 最大リスク   | ⛔️ 無制限\*         |
| 最大リターン  | 💰 無制限           |

**\*資産がゼロになるまで、リスクは無限。**

### 権利行使価格の決定

Vault は複数の権利行使価格と複数の有効期限を持つことになります。戦略の権利行使価格は、以下の基準で決定されます。

> **Delta <= 0.25 from Lyra's AMM**

現在、権利行使価格の選択は、権限を持つ管理者が行っていますが、後に自動化される予定です。ユーザーは、スナップショット・ページで選択された権利行使価格を確認できます。

#### 複数の有効期限にまたがる複数回のストライク

v1 と異なり、v2 のVaultでは、同時にリスクをキャップすることにより、複数の有効期限から複数のストライクを取引することができます。Vaultは、原資産の価格が別の方向に動くと、異なるストライクを動的に選択することができるようになります。同時に、オンチェーン規制により、Vaultはリスクの高いオプションの売却を制限されます。Vaultはデルタ25以下のオプションの販売に限定されます。

### 決済 <a href="#settlement" id="settlement"></a>

ETHの価格が権利行使価格を上回ったまま期限切れとなった場合（OTM）、オプションは無価値となり、Vaultは利益を得ることができます。ETHの価格が権利行使価格を下回る（ITM）、あるいは権利行使価格で終了する（ATM）場合、オプションは行使可能な価値を持ちます。AMM はオプションの買い手に補償するために担保の一部を請求し、残りは Vault に返却されます。

### マーケットリスク <a href="#market-risk" id="market-risk"></a>

スマートコントラクトのリスクとは別に、この戦略は、市場が適度に強気であるという想定が外れた場合に損失を被ることになります（[**scenario - 3**](https://docs.earn.polynomial.fi/vault-strategies/put-selling/vault-strategy)と同様）。積極的な強気相場であっても、この戦略は利益を上げることができる。