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# 資産担保型

資産担保型コール売りVaultでは、オプション売りの担保として使用される資産は、それぞれの資産そのものとなります。プレミアムはそれぞれの資産で回収され、自動複利運用されます。例えば、SETH call Selling Vaultの場合、担保として使用される資産はSETHです。プレミアムはsUSDで徴収され、sETHに変換されます。

#### このVaultは誰のためのものですか？ <a href="#who-is-this-vault-for" id="who-is-this-vault-for"></a>

資産担保型Vaultは、一般的に、その資産の価値に関係なく、その特定の資産をより多く積み上げたいと考えるユーザーのためのものです。例えば、あるユーザーが、価格が2000ドルのときに、ETHの100%担保オプション（行使価格2000ドル）を、0.1E（200ドル）のプレミアムで売るとします。満期になると、相場は3つの方向へ進みます。

### ケース1：ETHのスポット価格が上昇する場合  <a href="#case-1-eth-spot-price-moves-up" id="case-1-eth-spot-price-moves-up"></a>

**現在の価格 :** 2200&#x20;

**純損失 :** +0.1E (Premium Upfront \~ 220 sUSD) - 200 sUSD(\~0.0909E Option Excersized) = 0.009E (20sUSD)&#x20;

200 sUSD分のETHを失っても、ETHも値上がっているので初期資金の残りのsUSD価値は比較的開始時と同じ程度に留まりました。これが資産担保型Vaultのメリットです!

### ケース2：ETHのスポット価格が下落する場合  <a href="#case-2-eth-spot-price-moves-down" id="case-2-eth-spot-price-moves-down"></a>

**現在の価格 :** 1800&#x20;

**純利益 :** +0.1E (Premium Upfront \~ 180 sUSD) - 0E(Since Option is worthless) = +0.1E。

1ETH の担保から始めて 0.1E 増やしました。

**合計 :** 1E + 0.1E = 1.1E(\~1980 sUSD) 2000 sUSDから始めて、オプションを売ってETHを増やしたとしても、sUSDベースで始めたときよりも悪い状態であることがわかります。これは、私たちの報酬がsETHで支払われ、sETHで徴収したプレミアムも価格変動の影響を受けるからです。このような事態から身を守り、Vaultが利益を上げているときは常にsUSDベースで上昇することを希望する場合は、[sUSD担保型](/polynomial-japan/vaultno/call-selling/susd-dan-bao-xing.md)を参照してください。

### ケース3：ETH価格は中立を維持する場合  <a href="#case-3-eth-price-stays-neutral" id="case-3-eth-price-stays-neutral"></a>

**現在の価格** : 2000 Net Profit:+0.1E (Premium Upfront \~ 200 sUSD) - 0 sUSD(Since Option is worthless) = +0.1E&#x20;

**合計 :** 1E (Collateral) + 0.1E = 1.1E(\~ 2200 sUSD)&#x20;

この場合、結局、ETHとドルの面では当初より多くなっています。