Vaultの戦略

Put Selling戦略の例を考えてみましょう。Ethのスポット価格が3000ドルで、2700CEオプションを売るとします。この戦略で起こりうるシナリオを確認してみましょう。

ストラテジーセットアップ -

• 2700PEを売り、プレミアムとして$300を受け取り、常にOTMコールオプションであることを忘れないようにします。

取引を開始した後、市場はどのような方向にも動き、どのような水準で期限切れになる可能性もあります。そこで、いくつかのシナリオを取り上げて、さまざまなレベルの有効期限に対してPut Selling戦略がどうなるかを把握してみましょう。

シナリオ1 - ETH価格が3100ドル（行使価格より上）で終了

プット・オプションの価値は、その本質的価値に依存する。満期時の本源的価値は、次のとおりです。

Max [0, Strike - Spot] => Max [0, 2700-3100] = 0 となります。

2700PEオプションの本質的価値は0ですが、このオプションを売り/書きしたことで、$300のプレミアムを保持することができます。 プット売り戦略のペイオフは$300となる。

シナリオ2 - ETH価格が2700ドル（行使価格）で終了

つまり、次のような計算になります。

Max [0, 2700-2700] = 0

結果は上記と同じになります。私たち(売り手)は$300のプレミアムを保持することができます。 プット売り戦略のペイオフは $300 となります。

シナリオ3 - ETH価格が2300ドル（行使価格以下）で終了

相場が緩やかな強気であると想定していたが、積極的な弱気であることが判明した。

この場合、プット・オプションの売り手は、下げ幅に比例した損失を被ることになる。 数学は次のようになります。

Max[0, 2700-2300] = 400

プット売り戦略のペイオフは、次のようになる。300 - 400 = -$100.

ストラテジー設定 - 2700CEを売る	ETHスポット価格 - 3000	プレミアム＝300ドル
3100ドル（権利行使価格）で終了	2700ドル（権利行使価格）で終了	2300ドル（権利行使価格）で終了
300ドル	300ドル	−100ドル